出品：新浪财经上市公司研究院 作者：杳 核心观点：顺丰与部分二级市场资金真正的分歧，在资本回报而非短期偿债能力。控股股东持股数量稳定、极兔成为产业股东、公司持续回购，而部分北向资金和南向资金减仓。资产负债表仍有流动性支撑，但经营现金流同比下降，市场最终需要验证的是更积极的资本结构能否转化成持续的每股价值增长。 顺丰控股最近的一系列资本动作，看上去颇为矛盾。 7月，公司完成近60亿元A股回购，买入1.60亿股，拟全部注销减资；进入9月，公司仍在香港市场持续回购H股。与此同时，顺丰又准备发行100亿元人民币债券，3年期、5年期各50亿元，票息仅1.75%和1.85%。另一边，部分二级市场股东却选择
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：杳 核心观点：顺丰与部分二级市场资金真正的分歧，在资本回报而非短期偿债能力。控股股东持股数量稳定、极兔成为产业股东、公司持续回购，而部分北向资金和南向资金减仓。资产...